盈利質量指的是什么(盈利質量的定義)

資產收益率roa=nopat稅后經營業利潤/（股東權益+負債）

凈資產收益率roe=凈利潤/股東權益

roa 代表公司用所有資產賺錢的能力，包括借來的錢。roe表示公司用只有資產賺錢的能力。

應收賬款（資產）：已經確認收入，實際沒收，凈利潤多了，現金流不變。

應付賬款（負債）：已經確認支出，實際沒付，凈利潤少了，現金流不變。

預收賬款（負債）：未確認收入，實際現在收了，凈利潤不變，現金流多了。

預付賬款（資產）：未確認支出，實際現在付，凈利潤不變，現金流少了。

公司賬面凈利潤與現金流有差距的原因：

a 折舊：折舊大的公司會影響當期的是凈利潤比現金流少。

b 應收/營收占比大。

模塊二：根據基本面優選除劣

2.1.1 估值入門

估值的起點就是衡量一筆投資在未來所能帶來的所有收益的價值。在這個統一的起點邏輯下，對未來收益（現金流）的預測，所形成的對一筆投資的估值。注意，這個估值，不代表市場價格。市場價格是客觀存在的當前的交易價格。

預測未來每一期的現金收益的估值分紅，也被稱為dcf-discounted cashflow。

投資股票盈利可以分為三個部分：業績提升，估值提升，分紅。

戴維斯雙擊：業績和估值雙增長。

2.1.2 用九頭數據查詢估值指標

pe市盈率=市值/凈利潤=每股股價/每股收益。

注意，這里的凈利潤，指的是“歸母凈利潤”。

pe只看ltm（last twelve months）和ttm（trailing twelve months）。九頭顯示的是ltm。

pe band可以看到當前pe在公司歷史pe中處于什么位置。

pb=市值/凈資產=每股股價/每股凈資產

ps（price-to-sales）市銷率=市值/主營收入。這里的主營收入對應的是營業總收入。對于一些毛利率較低甚至未實現盈利的公司，pe失去了參考性，這時采取ps對其估值更加合適。

股息率=一年總派息額/市值。不同于pe/pb/ps越低越好，股息率自然是越高越好。