發布日期:2023-06-25 15:18:43
資金成本的計算
(一)資金成本計算的一般形式
資金成本可用絕對數表示，也可用相對數表示。
(二)三種個別資金成本的計算方法
1、權益資金成本
2、債務資金成本
3、加權平均資金成本
多種方式籌集資金。一般以各種資本占全部資本的比重為權重，對各類資金成本進行加權平均。
資本結構
資本結構是指項目融資方案中各種資金來源的構成及其比例關系，又稱資金結構。
資金結構的分析應包括項目籌集資金中股本資金、債務資金的形式，各種資金所占比例，以及資金的來源，包括項目資本金與負債資金比例、資本金結構和債務資金結構。
1、項目資本金與債務資金比例
項目的債務資本要比項目資本金的資金成本低很多，由于財務杠桿的作用，適當的債務資本比例能夠提高項目資本金財務內部收益率。
項目資本金比例越高，貸款的風險越低，貸款的利率可以越低，如果權益資金過大，風險可能過于集中，財務杠桿作用下滑。
但如果項目資本金占的比重太少，會導致負債融資的難度提升和融資成本的提高。
2、項目資本金結構
采用新設法人籌資方式的項目，應根據投資各方在資本、技術、人力和市場開發等方面的優勢，通過協商確定各方的出資比例、出資形式和出資時間。
采用既有法人籌資方式的項目，在確定項目資本金結構時，要考慮既有法人的財務狀況和籌資能力，合理確定既有法人內部籌資與新增資本金在項目籌資總額中所占的比例。
3、項目債務資金結構
選擇債務融資的結構應該考慮。
1)債務期限配比：適當安排短期融資可以降低總融資成本，但是過多采用會使項目公司財務流動性不足，項目財務穩定性下降，產生過高財務風險。
2)債務償還順序：優先償還利率較高債務;
3)境內外借款占比
4)利率結構：項目現金流量特征起決定性作用
5)貨幣結構。