資產(chǎn)負(fù)債率越高償債能力越強嗎/資產(chǎn)負(fù)債率高低的利弊

　　資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債率，是企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用于反映企業(yè)長期償債能力和整體風(fēng)險狀況的指標(biāo)。一般來講，資產(chǎn)負(fù)債率越高企業(yè)的長期償債能力越差，資產(chǎn)負(fù)債率越低則償債能力越強。當(dāng)然，不同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低是不同的，其評價標(biāo)準(zhǔn)也是不同的。

　　資產(chǎn)負(fù)債率是最常見的財務(wù)報表分析指標(biāo)之一，其資產(chǎn)負(fù)債率的重要程度不亞于凈利率，凈利率反映的是企業(yè)的盈利能力，而資產(chǎn)負(fù)債率則反映企業(yè)的健康狀況，并通過相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，可以看出企業(yè)的健康程度，以及存在問題的關(guān)鍵點在哪里。

　　我們知道，資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)和邏輯關(guān)系是資產(chǎn)總額=負(fù)債總額+所有者權(quán)益，用負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額，就可以計算出企業(yè)負(fù)債占資產(chǎn)的比例。如果負(fù)債占比較高(或過高)，則說明股東投入的資金少，借入資金和外欠資金較大，當(dāng)企業(yè)財務(wù)陷入危機，資金出現(xiàn)困境時，后續(xù)資金跟不上就可以會出現(xiàn)債務(wù)危機，甚至資金鏈斷裂的風(fēng)險。

　　而如果負(fù)債占比較低(或過低)，則說明企業(yè)很少用外部借款或占用客戶的資金從事生產(chǎn)經(jīng)營，也未必是好事，也同時說明企業(yè)沒有合理地使用財務(wù)杠桿給企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。應(yīng)該說，善用財務(wù)杠桿對企業(yè)很重要，但也要適當(dāng)避免風(fēng)險。

　　資產(chǎn)負(fù)債率高低在反映企業(yè)長期償債能力的同時，也反映了企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營管理能力。對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的判斷，不能單純地看數(shù)值的變化，還要看企業(yè)所處的行業(yè)。比如房地產(chǎn)開發(fā)和制造業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般都偏高，房地產(chǎn)開發(fā)更多地使用了金融機構(gòu)的貸款，而制造業(yè)前期的固定資產(chǎn)投入很大，且多數(shù)情況下也會通過金融機構(gòu)解決這部分資金的投入問題。當(dāng)然，也不排除有的企業(yè)在供應(yīng)鏈中處于優(yōu)勢地位，在負(fù)債結(jié)構(gòu)中無息債務(wù)的占比較高。

　　而有的行業(yè)則很少使用外債，則資產(chǎn)負(fù)債率比較低，這一方面說明企業(yè)的現(xiàn)金流比較充足、盈利情況比較好，自身現(xiàn)金流可以滿足市生產(chǎn)經(jīng)營的需求，且股東投入了較多的資金;另一方面也說明企業(yè)的經(jīng)營狀況不是很好，不是不缺錢，而是無法獲取更多的外部資金。

　　應(yīng)該說，無論是投資者還是金融機構(gòu)，一般都喜歡資產(chǎn)負(fù)債率相對低的企業(yè)，這樣的企業(yè)融資空間比較大且風(fēng)險相對沒有那么高。當(dāng)然也不是絕對的。

　　總之，資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)長期償債能力和整體風(fēng)險狀況的指標(biāo)。該指標(biāo)的高低既要結(jié)合企業(yè)所處的行業(yè)，還要看企業(yè)自身的經(jīng)營狀況來判斷，不能一概而論。對于企業(yè)來講，如果盈利能力強，則可以考慮更多地使用銀行貸款;而經(jīng)營風(fēng)險大的時候，則應(yīng)考慮股權(quán)融資。